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氢燃料电池板块复盘和下阶段的投资方向

2019/11/10 来源:毕节汽车网

导读

1月28日,全柴动力(600218.SH)一度跌停、雄韬股份(002733.SZ)跌停报收,氢燃料电池板块新老龙头纷纭调剂。持续了一个月氢燃

1月28日,全柴动力(600218.SH)一度跌停、雄韬股份(002733.SZ)跌停报收,氢燃料电池板块新老龙头纷纭调剂。持续了一个月氢燃料电池板块行情,出现了调整迹象。

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全部1月份都是氢燃料电池板块的行情,龙头股雄韬股份股价最高摸至21.69元,相比启动前阶段底部8.66元,涨幅250%。

氢燃料电池板块复盘和下阶段的投资方向

雄韬股份之后,全柴动力则是拉出了8个涨停,股价也从4.43元迅速飙升至10.58元,涨幅238%,用两周时间赶上雄韬股份一月的事迹。

氢燃料电池板块复盘和下阶段的投资方向

而同期,大智慧氢燃料电池板块整体涨幅则为29%。

氢燃料电池板块复盘和下阶段的投资方向

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如何看待新年伊始的氢燃料电池板块的行情?

其实,从2014年丰田Mirai下线带动BLDp和pLUG大涨开始,燃料电池在A股基本每年会涨一波。

但正如国金证券所言,“过去几年的燃料电池上涨,基本都是先锂电或特斯拉产业链大涨,之后燃料电池跟随上涨,本质上是作为锂电产业链的边缘概念而存在,上涨的逻辑也是泛泛地看好产业的未来“。

这一次,板块涨幅延续一个月,板块接力上演涨停表演赛,这不能简单称之为概念炒作。也不只是新能源补贴退坡(锂电池退坡氢燃料电池不退坡)引发的行情。这样的行情力度,说明市场还有更大、更多的政策预期在后面。

固然,考虑到氢燃料电池板块这波整体涨幅29%,资金不断地换龙头炒作,盘子小股性活的股票成为资金狙击的对象,这的市场表现也就决定了这波行情的高度,以及资金的炒作的性质,其本质还是炒预期。

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可以肯定的是,随着政策利好的陆续释放,和行业重大事件的涌现,氢燃料电池板块仍将反复活跃。新年伊始的这波行情,是开始不是终结。

预期炒作过了后,板块将如何向深入演绎呢?香橙会研究院在此给出一个投资脉络。

其实,2018年全国氢燃料电池汽车一共量产1527辆,这个量对于全部汽车市场是微乎其微的,但行业却涌入了数十家主机厂和数百家产业链企业。

具体到一辆车,1台60KW的燃料电池大巴车,在携带4-6个氢瓶情况下,售价大部分都在200万元以上,这也是燃料电池大巴在业内被戏称为豪华车的原因了。但这个本钱在近些年已经下降的非常明显——某行业内著名动力总成厂做的首台车的研发费用一度达到了600万元以上。

价格高,主要是因为燃料电池动力系统目前成本较高。1名业内人士向香橙会研究院透露,对具有部分关键零部件自研能力的动力总成公司而言,毛利率可以在40%以上。

但是,氢燃料电池汽车的商业逻辑已经买通。据媒体公开报导,氢燃料电池汽车今年有望复制当年锂电池汽车模式,实施”十城千辆”推行计划。氢燃料电池汽车率先在城市公交车和物流车领域得以推行。

从产业链看,按顺序,率先受益的是系统-电堆-关键零部件企业。下面我们一一列出来。

系统集成企业

关键零部件

燃料电池的核心——电堆,上文中的亿华通、江苏清能都有触及。但相比电堆,电堆中的双极板产业化可能会快一些,在香橙会研究院和部份企业交流中,有企业表示,目前国内自主电堆研发到产业化尚需时间,双极板部份公司具有一定的量产能力,双极板企业可能进入海外市场。

电堆之外,应用于燃料电池车储氢的氢瓶及辅助系统,如空压机、氢循环泵等领域等会产业化脚步会快一些。其中部份企业产品已开始进行主机厂的小批量供货。

行业内新兵老将都很多,主要企业以下:

戳研报目录,了解报告内容。

香橙会研究院是上海大智慧股份有限公司(601519.SH)旗下子公司,当前重点关注领域为汽车产业链里的氢燃料电池、自动驾驶,人工智能等。提供数据研报、资讯pR、政府招商、战略咨询、融资FA等服务。

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